Bonjour à tous,

Je vous copie ici mon dernier article pour le billet du trader qui constitue la troisième partie de l'explication détaillée du fonctionnement du COT et de nos indicateurs. A relire pour affiner vos analyses !

Bonne lecture ...

Publié le jeudi 29 Août 2013 dans le billet du trader.

Par Jérôme REVILLIER, responsable analyste du service FX ProfitTrader, un service de trading sur le Forex

◊ Après mes deux derniers articles, un peu théoriques (Partie 1 etpartie 2), qui visaient à vous présenter le rapport hebdomadaire "COT" et la mécanique des marchés de couverture, nous allons aujourd'hui voir comment mettre en application ces outils. Vous pouvez télécharger gratuitement cet indicateur sur le site www.eole-trading.com, RubriqueTrading/Outils Gratuits.

 Analyser le COT avec l'indicateur COT

Nous allons dans les prochaines lignes n'étudier que le COT concernant les devises – mais la même méthode est tout à fait applicable sur les matières comme j'aurais l'occasion dans les prochains mois de vous le montrer.

Voici à quoi ressemble notre premier indicateur, à installer sur un graphique hebdomadaire (l'indicateur fonctionne uniquement sur Metatrader 4).

indicateur cot 1
Cliquez sur le graphique pour l'agrandir
Graphique EURUSD hebdomadaire – Indicateur COT – www.eole-trading.com

La fenêtre de l'indicateur sous le graphique EURUSD illustre donc le positionnement net des deux catégories de traders sur les contrats de la devise EURO. Le positionnement net que nous travaillons est obtenu en faisant la différence entre "Positions Longues" – "Positions Shorts" de chaque catégorie. Nous avons donc :

  • En rouge : Les commerciaux, qui font la tendance ;
  • En vert : Les spéculateurs qui la suivent.

Dans cette version de base de l'indicateur, nous cherchons à identifier les positionnements "extrêmes" qui sont les prémices des retournements. Par exemple, si nous prenons la période la plus remarquable sur EURUSD qui va du 8 mai 2011 au 10 juin 2012 (ligne verticales rouges sur la graphique), nous constatons nettement que :

  • Le point haut, en mai 2011, correspond à un point extrême vendeur des commerciaux (ligne rouge extrêmement basse) ;
  • Ensuite, la hausse progressive des positions nettes acheteuses des commerciaux va guider le cours de l'euro dans une tendance baissière qui l'amènera de 1.4923$ à moins de 1.23$.

Une bonne identification du point de retournement couplée à une entrée en position pertinente vous aura permis de profiter un maximum de ce mouvement de baisse et même de pouvoir anticiper la fin de cette vague en observant uniquement le comportement et le positionnement des traders commerciaux.

 Les Traders commerciaux : Pourquoi ça baissent quand ils achètent ?

Une question qui vous a peut-être rapidement traversé l'esprit est "Pourquoi le cours monte si les commerciaux sont massivement vendeurs ? (et inversement)". Pour comprendre cet aspect des choses, il vous faut aller chercher dans la composition de la catégorie des traders commerciaux.

En effet, il faut diviser cette catégorie en deux camps : selon que vous êtes producteur ou utilisateur de matières premières ou importateur/exportateur sur les devises, vous serez un acheteur (Long) ou un vendeur (Short). Et c'est le différentiel des volumes traités par ces deux camps qui va vous donner la tendance.

Voici, pour illustrer mes propos, un exemple de séquence type sur l'euro avec les étapes repérées sur le graphique ci-dessous.

indicateur cot bis
Cliquez sur le graphique pour l'agrandir

  • Le point extrême atteint par les commerciaux illustre un positionnement massif des acheteurs (Longs) qui se protègent de la baisse de l'euro. A ce moment là, les commerciaux "Shorts" sont peu engagés car la baisse de l'euro leur est favorable ;
  • Sur ce seuil (EURUSD sur des plus bas), les Longs, massivement engagés, ralentissent leurs achats voyant le risque baissier diminuer. Simultanément et progressivement, les vendeurs vont commencer à protéger leurs gains indirects de leur couverture et donc commencer à se réengager à la vente. C'est ce qui donne le point extrême des positionnements nets ;
  • Mécaniquement, le cours de l'euro remonte et pousse les acheteurs à déboucler leurs contrats pendant que les vendeurs s'engagent massivement pour se protéger de la hausse.
  • Ainsi, le positionnement s'inverse pour passer de net acheteur (au-dessus de 0) à net vendeur (au-dessous de 0). Et le cycle peut continuer ...

 Un filtre utile à ce stade : les open interest.

L'étude des volumes, en regardant les open interest, nous permet également de filtrer et améliorer encore le signal potentiel. Regardez le même graphique EURUSD, mais avec l'histogramme des contrats ouverts en fin de semaines (Open Interests).

indicateur cot 2
Cliquez sur le graphique pour l'agrandir

Comme vous pouvez le constater sur l'image, une hausse des volumes des contrats ouverts coïncide souvent avec la proximité de la zone de retournement que nous essayons d'anticiper. C'est donc une donnée à prendre en compte lorsque vus utiliserez notre indicateur.

| Autres articles de l'auteur |

COT : Anticipez la tendance comme les pros (partie 2)

COT : Anticipez la tendance comme les pros (partie 1)

La semaine prochaine, je vous présenterai une analyse détaillée de plusieurs paires de devises que je réaliserai avec cette méthode, et puis nous verrons l'indicateur que j'utilise dans mes activités de gestion et que les traders que j'accompagne dans mon académie peuvent utiliser : le COT Index.

Et je vous dis rendez-vous le 15 novembre si vous voulez que je vous forme au trading sur Forex.

Bonne fin de semaine.

'